南財(cái)理財(cái)通研究員 吳凡
據(jù)南財(cái)理財(cái)通最新數(shù)據(jù)，截至2023年7月2日，今年以來全市場(chǎng)已發(fā)行凈值型銀行理財(cái)14,080只。（含私募）
(資料圖片僅供參考)
從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要集中在二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）。其中，一級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比4.37%，二級(jí)（中低風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比84.97%，三級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比8.17%，四級(jí)（中高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比0.32%，五級(jí)（高風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)品占比1.71%。
從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比95.05%；混合類產(chǎn)品占比2.19%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.45%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.31%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的主流。
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超95%權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品“萎靡不振”
根據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，截至6月29日，在理財(cái)公司權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品近一年的收益榜單中，僅青銀理財(cái)旗下產(chǎn)品 “璀璨人生成就系列人民幣個(gè)人理財(cái)計(jì)劃2022年204期（權(quán)益類）”錄得正收益，近一年凈值增長(zhǎng)率達(dá)2.11%，余下20只產(chǎn)品收益率均為負(fù)值，21只權(quán)益類產(chǎn)品的平均凈值增長(zhǎng)率為-11.45%。
同時(shí)，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的整體收益率處于明顯波動(dòng)狀態(tài)。根據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，近六月以來，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品總體收益率先浮動(dòng)上行至2.37%，而后在四個(gè)月內(nèi)顛簸下滑至-4.27%的絕對(duì)低點(diǎn)。截至7月3日，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品整體收益率雖呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)，但仍處在-1.33%的負(fù)收益區(qū)間。
（權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品收益運(yùn)作趨勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：南財(cái)理財(cái)通）
從風(fēng)險(xiǎn)控制方向進(jìn)行解析，截至6月30日，大多數(shù)產(chǎn)品近一年最大回撤均突破10%大關(guān)，僅青銀理財(cái)及寧銀理財(cái)所屬的兩只產(chǎn)品最大回撤維持在較低水平，分別為6.63%及9.98%。而從年化波動(dòng)率的角度對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行考察，榜單中僅有3只產(chǎn)品保持較低的年化波動(dòng)率，分屬青銀理財(cái)、華夏理財(cái)及光大理財(cái)三家理財(cái)公司。
銀行理財(cái)產(chǎn)品“降費(fèi)忙”，客戶是否會(huì)為優(yōu)惠“買單”？
6月8日，6大國(guó)有銀行在官網(wǎng)及旗下APP宣布下調(diào)存款及部分定期存款掛牌利率，整體下調(diào)幅度在5—15個(gè)基點(diǎn)之間。而在4日后的6月12日，多家全國(guó)性股份制銀行也同時(shí)宣布下調(diào)人民幣存款利率，下調(diào)幅度與6大國(guó)有銀行一致。
隨著銀行存款利率下調(diào)，為持續(xù)增厚收益，實(shí)現(xiàn)資金增值，投資者將目光投向較為穩(wěn)健的銀行理財(cái)投資產(chǎn)品或國(guó)債產(chǎn)品。因此，許多銀行理財(cái)子順勢(shì)宣布開展階段性降費(fèi)，以吸引投資者進(jìn)行購(gòu)買。
例如，農(nóng)銀理財(cái)宣布對(duì)旗下三款產(chǎn)品采取優(yōu)惠費(fèi)率。 其中，兩款固收類產(chǎn)品“農(nóng)銀順心·靈動(dòng)”365 天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品（L 份額）”及“農(nóng)銀理財(cái)靈動(dòng)1080 天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品”投資管理費(fèi)率由0.20%/年下調(diào)至0.05%/年，下調(diào)幅度達(dá)75%。而另一只混合類理財(cái)產(chǎn)品“ 農(nóng)銀順心·靈動(dòng)”720 天混合類人民幣理財(cái)產(chǎn)品（L 份額）”的投資管理費(fèi)率也由0.20%/年降至0.10%/年，下降幅度達(dá)50%。
（“農(nóng)銀順心·靈動(dòng)”365 天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品（L 份額）”，“農(nóng)銀理財(cái)靈動(dòng)1080 天固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品” 及“ 農(nóng)銀順心·靈動(dòng)”720 天混合類人民幣理財(cái)產(chǎn)品（L 份額）” 費(fèi)率調(diào)整公告；數(shù)據(jù)整理：南財(cái)理財(cái)通）
同時(shí)，中郵理財(cái)也于6月15日在官網(wǎng)宣布調(diào)整其下屬產(chǎn)品“中郵理財(cái)郵銀財(cái)富·天樂寶系列人民幣理財(cái)產(chǎn)品”固定管理費(fèi)率。在一個(gè)月的優(yōu)惠期內(nèi)，“郵銀財(cái)富·天樂寶”系列10只產(chǎn)品固定管理費(fèi)由0.20%/年調(diào)至0.08%/年，銷售手續(xù)費(fèi)則從0.25%/年降至0.12%。兩項(xiàng)費(fèi)率下調(diào)幅度均超過50%。
（“中郵理財(cái)郵銀財(cái)富·天樂寶系列人民幣理財(cái)產(chǎn)品” 費(fèi)率調(diào)整公告；數(shù)據(jù)整理：南財(cái)理財(cái)通）
在國(guó)有行理財(cái)產(chǎn)品紛紛宣布降費(fèi)時(shí)，股份制銀行理財(cái)子及城商行理財(cái)子也“不遑多讓”，加大所屬理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率下調(diào)力度。6月25日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱其現(xiàn)金類管理產(chǎn)品“招銀理財(cái)招贏朝招金多元進(jìn)取型現(xiàn)金管理類理財(cái)計(jì)劃”將實(shí)行階段性費(fèi)率優(yōu)惠政策，優(yōu)惠后該產(chǎn)品固定投資管理費(fèi)僅為0.02%/年。
（“招銀理財(cái)招贏朝招金多元進(jìn)取型現(xiàn)金管理類理財(cái)計(jì)劃”費(fèi)率優(yōu)惠公告；數(shù)據(jù)整理：南財(cái)理財(cái)通）
而本次降費(fèi)已經(jīng)是該產(chǎn)品在6個(gè)月內(nèi)的第二次降費(fèi)，在2022年底，“招銀理財(cái)招贏朝招金多元進(jìn)取型現(xiàn)金管理類理財(cái)計(jì)劃”便已宣布將固定投資管理費(fèi)從0.3%/年調(diào)整至0.2%/年。寧銀理財(cái)更是在“寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品 1 號(hào)-C 份額”公告中宣布，該產(chǎn)品的固定管理費(fèi)由0.4%/年降至0%。
（“寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品 1 號(hào)-C 份額”費(fèi)率優(yōu)惠公告；數(shù)據(jù)整理：南財(cái)理財(cái)通）
不可否認(rèn)，降低固定管理費(fèi)能夠在短期內(nèi)迅速開拓客戶資源，讓利投資者，從某種程度上也有利于提振市場(chǎng)信心。
但南財(cái)理財(cái)通課題組認(rèn)為這輪降費(fèi)后，產(chǎn)品管理費(fèi)已處于低點(diǎn)，后續(xù)下調(diào)空間極為有限，本質(zhì)上“降費(fèi)”行為并不能從根本上提升銀行理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，理財(cái)公司還需繼續(xù)加大投研能力的建設(shè)，以專業(yè)的投資能力和豐厚的投資收益提高產(chǎn)品吸引力，打造長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)力。
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（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實(shí)習(xí)生：王曉琪）
（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）
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