近日，傳媒行業(yè)利好因素不斷涌現(xiàn)。高口碑動畫電影《哪吒之魔童降世》上映以來接連打破多項紀錄;2019年DOTA2國際邀請賽于2019年8月15日至25日在上海舉辦，這是該項目最高等級賽事首次在亞洲舉辦，電競細分領域關注度有望繼續(xù)提升;暑期檔成為兵家必爭之地，在線視頻暑期熱播節(jié)目不斷，各視頻平臺均推出頭部內(nèi)容參與競爭，月活躍用戶數(shù)量(MAU)持續(xù)上升。
分析人士表示，已有跡象顯示傳媒行業(yè)即將迎來高質(zhì)量發(fā)展的階段，近來A股市場回暖將帶來傳媒板塊的估值修復機會。
傳媒行業(yè)關注度提升
暑期是傳媒行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，《哪吒之魔童降世》已成為“現(xiàn)象級”話題。日前公布的數(shù)據(jù)顯示，該影片連續(xù)18天獲得單日票房冠軍，票房累計突破36億元，位居中國電影史票房總榜第五位。雖然僅于內(nèi)地上映，卻一舉成為全球票房最高的非好萊塢動畫電影;觀影人次上，影片累積觀影總人次突破1億大關，成為中國電影市場第三部億人次觀影電影、首部億人次動畫電影。
申港證券分析師曹旭特表示，近期《哪吒之魔童降世》的票房爆發(fā)以及暑期檔各平臺高水準劇集扎堆上線，有理由相信傳媒行業(yè)在經(jīng)歷了高速擴張期的浮躁亂象后，回歸作品的打磨，未來在質(zhì)量提升與供給恢復的雙重刺激下，行業(yè)將重新開啟上行通道。應更樂觀地去看待未來行業(yè)增長。同時，行業(yè)波動以及監(jiān)管趨嚴將進一步淘汰中小玩家，提升行業(yè)龍頭市占率，未來有能力持續(xù)產(chǎn)出高質(zhì)量作品的公司將會享受行業(yè)增速回升與市占率提升的雙重利好。
在傳媒行業(yè)細分領域在線視頻，爆款劇集《親愛的，熱愛的》、《長安十二時辰》等以其高質(zhì)量和好口碑受到熱捧。國金證券研究創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月在線視頻用戶日人均使用時長為21.3分鐘，與6月持平。
在另一細分領域電競，近日迎來了DOTA2頂級賽事TI9，獎池金額再創(chuàng)新高。參賽隊伍中的中國隊伍表現(xiàn)值得期待。業(yè)界預計，TI9將有力推動承辦方完美世界的電競業(yè)務發(fā)展，并為DOTA2及電競游戲在中國市場的進一步發(fā)展提供良好契機。而在流量為王的時代里，營銷推廣為提高電競賽事關注度的關鍵。另外，近幾年國家針對電競產(chǎn)業(yè)引導到地方落地政策布局十分顯著，為產(chǎn)業(yè)投資者帶來積極信號。在賽事主場化以及政策利好的拉動下，游戲用戶及資本市場對電競疊加旅游的模式有更高期待。
行業(yè)進入上行期
受2018年行業(yè)整頓及監(jiān)管趨嚴的影響，傳媒行業(yè)今年表現(xiàn)平淡。截至8月19日，傳媒(中信)指數(shù)今年以來上漲5.18%，名列29家中信一級行業(yè)指數(shù)倒數(shù)第四位。但近日以來，該指數(shù)走勢明顯轉強。最近20個交易日，傳媒(中信)指數(shù)上漲2.73%，名列29家中信一級行業(yè)指數(shù)第七位。
最近一個月(7月19日-8月19日)以來，傳媒行業(yè)部分個股表現(xiàn)活躍。其中，順網(wǎng)科技、吉比特、三七互娛、夢網(wǎng)集團、視覺中國、完美世界6只個股漲幅超過20%。
天風證券表示，傳媒行業(yè)部分企業(yè)半年報表現(xiàn)優(yōu)異，導致績優(yōu)情緒回暖，板塊整體估值及機構配置比例低，個股商譽、質(zhì)押、減持等問題已大幅緩解，傳媒板塊高性價比已現(xiàn)，建議根據(jù)基本面把握績優(yōu)資產(chǎn)的價值補漲。
國金證券表示，在線視頻仍然是除社交以外的最大流量入口。短視頻和長視頻(在線視頻)具有完全不同的應用場景，短視頻具有高頻次、碎片化使用的特點;而在線視頻使用頻次較短視頻低，但使用時長遠高于短視頻。看好視頻行業(yè)2019年的持續(xù)增長，建議關注視頻行業(yè)龍頭公司愛奇藝(在美股市場上市)以及活躍度上升顯著的芒果超媒。
新時代證券分析師胡皓提示傳媒行業(yè)當前存在兩條投資主線：一是以版權為核心的優(yōu)質(zhì)成長龍頭公司，把握行業(yè)高速成長帶來的成長機會;二是細分行業(yè)超跌的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。他認為，傳媒行業(yè)將受益5G等技術的商業(yè)化落地應用，而技術將推動優(yōu)質(zhì)版權、內(nèi)容和平臺的價值重估。之前的悲觀預期或已盡顯，商業(yè)模式和供需關系調(diào)整致行業(yè)數(shù)據(jù)逐漸走好，傳媒行業(yè)已進入上行期，建議逐漸加配。
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