服裝行業(yè)整體萎靡，但體育服飾細(xì)分市場(chǎng)風(fēng)景獨(dú)好，龍頭上市公司業(yè)績(jī)連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。專(zhuān)家指出，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)分化將加劇。
龍頭業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)
安踏體育、李寧、特步國(guó)際和361度等體育服飾上市公司2019年凈利均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，且呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。
安踏體育2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入339.3億元，同比增長(zhǎng)40.8%;歸母凈利潤(rùn)為53.4億元，同比增長(zhǎng)30.3%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。公司在國(guó)內(nèi)體育服飾市場(chǎng)的龍頭地位進(jìn)一步鞏固。
李寧2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.7億元，同比增長(zhǎng)32.0%;歸母凈利潤(rùn)為14.99億元，同比增長(zhǎng)109.6%。
特步國(guó)際2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.83億元，同比增長(zhǎng)28%;歸母凈利潤(rùn)為7.28億元，同比增長(zhǎng)11%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)自多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。2019年，特步國(guó)際宣布啟動(dòng)多品牌戰(zhàn)略，年內(nèi)連續(xù)收購(gòu)4個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌，形成多品牌戰(zhàn)略體系。
361度2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.3億元，同比增長(zhǎng)8.6%;歸母凈利潤(rùn)為4.3億元，同比增長(zhǎng)42.4%。公司稱(chēng)，2019年公司錨定和滿(mǎn)足消費(fèi)者的喜好，積極與多項(xiàng)經(jīng)典優(yōu)質(zhì)IP推出聯(lián)名產(chǎn)品，成功打造出一系列爆款，引起市場(chǎng)熱烈反響。
行業(yè)景氣度高
體育服飾上市公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)與行業(yè)的高景氣度密不可分。受益于消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)和全民健身運(yùn)動(dòng)的持續(xù)普及，體育服飾行業(yè)異軍突起，市場(chǎng)潛力巨大。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年-2018年，運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)14.47%，2018年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2647.6億元。根據(jù)歐睿國(guó)際預(yù)測(cè)，運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)未來(lái)五年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)10.42%，顯著高于服裝行業(yè)整體增速，2023年行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到4346.46萬(wàn)元。
開(kāi)源證券指出，相對(duì)于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)滲透率較低，天花板尚遠(yuǎn)，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間很大。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)人均運(yùn)動(dòng)鞋服的總消費(fèi)占鞋服總消費(fèi)的比例超過(guò)30%，英國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)、日本等該數(shù)據(jù)在20%-30%之間，而國(guó)內(nèi)這一數(shù)據(jù)不足15%。
市場(chǎng)分化加劇
上市公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)分化不斷加劇。
安踏體育在2012年超越李寧坐上國(guó)內(nèi)體育服飾品牌頭把交椅后，與第二梯隊(duì)的差距不斷拉大，龍頭地位不斷得到鞏固。截至2019年，安踏體育營(yíng)收和凈利連續(xù)6年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，凈利連續(xù)3年保持30%以上增長(zhǎng)。
其他體育服飾品牌則調(diào)整戰(zhàn)略，避免在快速發(fā)展且競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中掉隊(duì)。以李寧為例，近年來(lái)公司持續(xù)深化“單品牌、多品類(lèi)、多渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略，重新回到業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的軌道。
隨著實(shí)力的壯大，國(guó)內(nèi)體育服飾品牌逐漸走向全球化競(jìng)爭(zhēng)。以安踏體育為例，公司目前是僅次于耐克和阿迪達(dá)斯的全球第三大體育服飾公司。2019年公司完成了對(duì)亞瑪芬的收購(gòu)，開(kāi)啟全球化運(yùn)營(yíng)之路。今年年初，安踏提出亞瑪芬5個(gè)“10億歐元”的5年發(fā)展計(jì)劃。
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